控股股东折价套现17亿背后-胜宏科技的资金困局 (控股股东折价怎么算)

文章编号：14119 / 更新时间：2025-06-01 04:31:47 / 浏览：次

界面新闻记者 | 张艺

业绩持续向好、股价站上高位的PCB（印制电路板）龙头胜宏科技控股股东折价套现17亿背后胜宏科技的资金困（300476.SZ）遭遇控股股东的大手笔减持。

5月30日晚间，胜宏科技公告，控股股东深圳市胜华欣业投资有限公司（以下简称“胜华欣业”）通过询价转让方式转让2，572.93万股，占公司总股本的2.98%，询价转让价格为65.85元/股，交易金额达16.94亿元。

这笔转让因高比例、大幅折价引发市场关注。

胜宏科技最新收盘价86.48元/股，逼近历史高位，转让价相当于打了7.6折，较定价日（5月26日）收盘价亦折让18%。22家接盘方刚到手的股份，账面已浮盈超过30%，即约5.31亿元。

胜宏科技基本面向好，大股东称转让原因为“自身资金需求”，但未披露具体用途，市场对大幅折价转让的动机仍存疑虑。

值得注意的是，胜宏科技自身资金缺口颇大。公司正在推进19亿元定增计划，主要用于产能扩张和补充流动资金。

“当前订单的能见度是两个月左右。”胜宏科技证券部人士对界面新闻表示，目前订单饱满。公司认为“产能的升级和扩充势在必行”。

22家接盘机构浮盈超30%

胜宏科技从事高密度印制线路板（PCB）的研发、生产和销售，主要产品包括高端多层板、HDI（高密度互连线路板）、FPC（柔性印制电路板）、软硬结合板等。根据Prismark数据，2024年公司位列全球PCB供应商第13名，此前为第20名。

出让方胜华欣业为实控人陈涛控制的企业，与胜宏科技集团（香港）有限公司、刘春兰、陈勇为一致行动人。

此次转让后，实控人及一致行动人所持股份比例由34.62%下降至31.64%。

转让方式为询价转让，不会通过集中竞价方式进行，即有特定的接盘方，对二级市场影响有限。受让方在6个月内不得转。

折价是询价转让的常见操作，一方面吸引了机构快速参与，同时一定程度上减轻了对二级市场的冲击。

同时，高折价通常被市场解读为股东信心不足，或资金链紧张。不过由股价走势可见，市场对此次股权转让短期并不担忧。自胜宏科技5月23日首次披露询价转让计划以来，胜宏科技股价连收五阳，至今累积上涨14.26%。

尽管短期影响无忧，但中长期来看则存在不确定性。

受让方为22名机构投资者，近3%的股份被合格境外投资者、基金管理公司、私募基金管理人、证券公司四方机构“分而食之”。这些机构多为各领域的知名机构。

胜宏科技本次股东询价转让受让方（2025年5月30日）

大幅折价背后，或透露出胜宏科技实控人陈涛对资本的妥协。

上市公司进行市值管理，离不开机构资金的参与，有了诸多机构“大佬”的背书，投资者也更易追随其中。

接盘最多的私募二级市场操作更为灵活，私募参与后，或更有动力为胜宏科技的股价“抬轿”。不到一周便有超30%的收益，已让这些机构尝到了甜头。

对散户投资者来说，需要注意的是，这些财务投资的机构股东有着明显的获利退出诉求。因此，待6个月的锁定期结束，胜宏科技股价走势或受此制约。

资金缺口凸显，急需“输血”

控股股东套现约17亿元的资金用途未明，市场猜测纷纷。由胜宏科技公开信息显示，公司在快速扩张期，急需“输血”。

首先，30亿元投资计划压顶。

5月13日胜宏科技披露了2025年投资计划，公司拟使用不超过30亿元，用于固定资产、无形资产购买。投资范围包括新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升级等投资事宜。

截至公告日，胜宏科技已投资2.52亿元，这意味着还需要不超过27.48亿元来投资。

其次，与投资计划相比，胜宏科技账上货币资金捉襟见肘。

近两年，胜宏科技账上货币资金在不断下行。2023年末，公司还有21.41亿元货币资金，到2025年一季度末，已降至13.30亿元。

截至一季度末，公司短期借款余余额为4.68万元，长期借款余额为28.54万元。公司货币资金余额远小于银行借款余额。

货币资金余额不到今年投资计划的一半，胜宏科技急需其他方式来筹资。同时，公司资产负债率已达到52.54%，显著高于42%左右的行业平均值。

再次，定增难填资金缺口。

胜宏科技正推进一起不超过19亿元的定增，其中有5.50亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。显然，这并不能完全满足资金需求。

不仅如此，定增拟投向的两大东南亚项目——越南胜宏人工智能HDI项目和泰国高多层印制线路板项目，计划总投资额32.18亿元，此次拟募资投入金额13.50亿元，同样还有18.68亿元的资金缺口需要解决。

公告称，两大项目的资金缺口由公司以自有或自筹资金解决。

胜宏科技2024年拟定增募资计划

面对一个又一个的资金缺口，若控股股东将套现资金用于上市公司，则此减持并非利空。

目前，胜宏科技并未披露相关控股股东资金用途公告。

订单饱满，急于海外扩产

中长期如何走，还要看胜宏科技基本面表现。

从行业层面来看，AI的爆发推动PCB行业景气度持续上升。

PCB有“电子产品之母”之称，广泛应用于通讯电子、消费电子、计算机、新能源汽车电子等领域。AI服务器和HPC系统已成为推动低损耗高多层板和HDI板发展的重要驱动力。

根据Prismark数据，2023-2028年全球AI/HPC服务器系统的PCB市场规模（不含封装基板）年均复合增速达到32.5%，远超其他领域PCB市场规模增速。到2028年，这一规模将达到31.7亿美元。

从胜宏科技自身来看，客户稳定，订单饱满，业绩增长确定性较高。

2024年自胜宏科技将重心转移动AI赛道以来，公司业绩上升，2025年一季度更是超出市场预期。

一季度，胜宏科技实现营业收入43.12亿元，同比增长80.31%；归母净利润9.21亿元，同比大增339.22%。这一趋势还在继续。

“ 公司多层板、HDI产品均取得了较大规模的在手订单，公司在手订单的消化周期通常在60-90天。公司订单需求旺盛，产能的升级和扩充势在必行。 ”胜宏科技在日前回复交易所问询函时表示。

“目前公司在手订单饱满，订单能见度较高，产品良率持续改善中，利润率有望进一步提升。”在日前投资者交流时表示，胜宏科技高管表示。

胜宏科技销售毛利率在持续提升。公司一季度销售毛利率已达到33.37%，较去年的22.72%上升了超过10个百分点。

据了解，胜宏科技已进入英伟达、AMD、英特尔、特斯拉、微软、博世、台达等企业的供应链。

界面新闻发现，胜宏科技的客户集中度并不高。从2024年年报来看，公司前五大客户销售总额占比约20%，其中第一大客户占比5.73%，同比基本持平。

胜宏科技5月30日在投资者互动平台表示，公司已深度参与国际头部大客户新产品预研，从产品规划到技术能力提升，再到扩产计划，全程跟踪服务客户。

胜宏科技境外营收占比约65%，为建立全球产能，正推进的定增主要是在海外布局高阶HDI及高多层板产能。

2024年，胜宏科技多层板销售量601.85万平方米，HDI销量64.69万平方米。

泰国项目多层板扩产产能相当于公司去年销量的约25%，越南项目HDI产能计划相当于去年销量的约23%。

对东南亚地区的布局，胜宏科技总裁赵启祥日前表示，“中国+N”的模式逐渐成为PCB行业的新趋势。“核心海外客户要求PCB厂商参与其全球供应网络，全球排名前列的PCB厂商基本均在东南亚投资布局。”

二级市场上，胜宏科技年内累积涨幅已超过100%，股价部分兑现公司业绩预期。

控股股东折价套现的背后，不能忽视的是上市公司的扩产困局。胜宏科技在公告中称未来三年是公司实现第二个百亿目标的关键阶段。当下，胜宏股份订单饱满与资金饥渴并存，大股东会否在关键阶段出手解困呢？

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

互助保险公司哪家好？

哪家好是没有评判的，各个平台都是相对的缺点，你要说公益性质最好的，哪就是抗癌公社了（天天说初心）你要说最会烧钱的那就是水滴互助了（一言不合就烧钱）你要说最有钱会装B那就是众托帮了（开口闭口就一个亿）你要说互助申请最多的那就是e互助了（天天有事件）你要说技术最安全的那就是同心互助了（区块链区块链区块链）你要说最有背景的那就是17互助了（天天改首页）你要说人最多的那就是轻松筹了（卖水果也来做互助）拿水滴互助、众托帮、同心互助三家的创始人背景来比较：水滴互助沈鹏出身于美团，负责地推，长于执行力和推广。众托帮乔克是保险出身，了解保险业，擅长营销。同心互助杨永智是技术背景，长于技术产品。创始人特点直接关系到公司基因，从技术的维度，同心互助无疑是三者中最强的，另外两家对比，众托帮通过第三方外包的形式，在区块链的应用维度也已经走到了水滴前面。所以最好的公司就是抗癌公社的初心、众托帮的钱、水滴互助的PR、轻松筹的流量、17互助的产品、保保集的勇气、同心互助的技术！！！！

中国人寿保险跟三峡人寿保险相比,哪一个更好？

中国人寿和三峡人寿都是我国的保险公司，在银保监会有备案的。由于保险行业的特殊性，所有保险公司都要受到国家监管，无论是大公司还是小公司。虽然根据公司选保险产品未必是最科学合理的路径，但不可否认，在产品选择和对比中，保险公司确实是一个主观上难以忽视的因素。今天，学姐另辟蹊径，以股权结构、经营稳定性、拳头产品、市场认知四大维度，为国内91家人寿险公司排个队，优中取优，评出2020年综合实力超强的10家保险公司，以飨读者。话不多说，我们直接上榜单：排名前十的保险公司哪家好？1、从准入机制上来讲，保险公司不是想开就能开的；保险公司的最低注册资本要求为2个亿，全国性的保险公司最低注册资本为5个亿，而且必须是实缴货币资本。实际上注册资本没个20亿，股东情况不好是很难被批准开保险公司的。据说，目前排队等待银保监会批准开保险公司的有近200家，没点实力能批准？换句话说，已经开业的保险公司实力都不可小觑。 2、完善的监管机制；银保监会要求保险公司每个季度都要披露其偿付能力，偿付能力不符合要求的，会责令股东增资、暂停开设新的分支机构、暂停发布新保单等待。偿付能力就是保险公司偿还债务的能力，一般要求公司偿付能力不低于100%。 3、完善的退出机制；经常有人说，保险公司是不允许倒闭的，其实一个国家都可以倒闭，一个公司凭什么不能倒闭？可以倒闭，但不会随随便便就倒闭，不会损害消费者的利益。

世界最长的跨海大桥叫什么？

杭州湾跨海大桥6月8日下午，中国工人落下了建设世界上最长的跨海大桥的第一锹土，这不仅将直接加速中国繁荣的长江三角洲地区经济和社会的一体化，还把中国从江河大桥时代推进到了海洋大桥时代。这座跨越整个杭州湾、全长36公里的六车道公路斜拉桥是中国内地第一座跨海大桥，也是中国进入全面建设小康社会后开工兴建的第一项国家级重大工程。它最早可能源于国父孙中山百年前在《建国方略》中的一个的梦想：孙将杭州湾作为东方大港纳入了他的港口布局体系，并提出了筑港修路，联系南北，海陆相连，通连世界的美好设想。宁波杭州湾跨海大桥投资118亿元，是迄今中国桥梁中投资额最大的一座。引人注目的是，由17家民营企业组成的5个投资公司所占的比例达到了总投资额的50%以上，民营企业成为了这项宏伟工程最大的股东。其它投资则来自于其他国有企业，政府没有掏一分钱。基础设施行业过去一直是民间资本市场准入的禁区。而此次，民间资本如此大规模地参与到一个由国务院批准立项的国家特大型基础建设项目之中，这在过去是从来没有过的。它开启了中国民间资本大规模进入国家特大型基础建设项目的先河，预示着非公经济全面准入限制性领域的坚冰再一次地被打破。杭州湾是中国东海的一个海湾，以钱塘潮闻名于世，围绕它星罗棋布着中国经济最繁荣的一批城市。它所处的长三角地区，以占全国 1 %的土地面积和不到6 %的人口，贡献了全国国内生产总值的18.7 %。大桥连接了杭州湾南岸的宁波慈溪和北岸的嘉兴平湖，这使宁波到中国的金融和经济中心上海的路程缩短120公里。专家认为这将加速以上海为龙头的长三角国际级都市圈日渐成形。同时，这座桥梁也是沟通环渤海、长江、珠江三角洲的沿海大通道，是中国贯穿南北国道主干线中长约5200公里的同三线（黑龙江省同江－海南省三亚）上最大的工程。新中国第一座自行设计的大桥是1937年完工的钱塘江大桥，它距新的跨海大桥仅约200公里。此后，中国在江河上兴建了千百座大桥，使大江南北再无阻碍。进入21世纪，中国向海洋的进军被提上议事日程。杭州湾大桥是今年初中国开工建设琼州海峡铁路之后的又一跨海工程壮举。杭州湾大桥的建设显示，经过二十多年的改革开放，中国的综合国力水平达到了新的高度，而中国社会主义市场经济的发展和全面建设小康社会进程的到来，推动了新一轮现代化建设的热潮。杭州湾跨海大桥工程指挥部副总指挥金建明说。他说，它还表明，中国的桥梁建筑能力已达到世界先进水平，在未来，它将成为中国建造其他跨海大桥的摹本。据权威部门透露，紧随杭州湾大桥之后，渤海湾大桥、黄岛大桥、东海大桥及舟山联岛工程等一系列跨海大桥的建设都已被提上议事日程，其总投资将超过1000亿元之巨。杭州湾水文地质条件复杂。中国的500多位专家历时8年几十易其稿，最终将大桥的方案确定为高低错落、蜿蜒有序的S形，并创下了中国大桥建设的多项中国和世界之最。大桥将在5年后建成通车。