合作方成立仅15个月-品高股份揽近4亿元算力订单 (合作方要求)

文章编号：14118 / 更新时间：2025-06-01 04:30:36 / 浏览：次

华夏时报记者齐萌深圳报道

5月29日，品高股份合作方成立仅15个月品高股份揽近4亿元算力 (688227.SH)公告称，公司全资子公司广州市微高软件科技有限公司（下称“广州微高”）近日与深圳元脉云算科技有限公司（下称“深圳元脉”）签订了服务合同。根据合同约定，广州微高向深圳元脉提供算力资源服务，包括算力设备租用、算力软件平台使用以及五年技术支持等，总金额为3.97亿元（含税）。

从合同内容来看，品高股份在此次交易中实际充当的是算力资源整合者和中间服务商的角色，对此，天使投资人、资深人工智能专家郭涛对《华夏时报》记者表示，这种模式对上游供应链稳定性及自身技术溢价能力提出双重考验，即品高股份面临毛利率收窄的双重风险。

另外，记者发现，交易对手深圳元脉成立于2024年，且其大股东注册资本仅为10万元。对此，上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊律师对《华夏时报》记者表示，深圳元脉成立时间短、股东抗风险弱，需关注履约能力。

毛利率或受双重挤压

本次业务将以净额法确认收入，不涉及算力新建或扩建，业务所需算力资源由公司向上游供应商租赁，再通过公司自身算力软件平台、技术支持服务进行整合后，向交易对手方提供相关服务。

对此，郭涛表示：“品高股份在算力服务链条中明确扮演资源整合与技术服务的‘中间商’角色。净额法确认收入，即仅核算服务溢价部分，剥离设备租赁成本。”

郭涛指出，这种商业模式既规避了算力基础设施重资产投入，也凸显其核心竞争力在于资源调度能力与技术附加值。不过，这对上游供应链稳定性及自身技术溢价能力提出双重考验，即品高股份面临毛利率收窄的双重风险。

具体而言，“上游算力租赁市场受供需关系、硬件价格波动影响显著，若供应商议价权增强或资源稀缺性加剧，成本端将承受直接压力；下游服务定价则受制于客户预算约束、行业竞争格局及已锁定的合同条款（如3.97亿元固定总价合同）。若无法通过技术升级提升溢价空间，或依靠规模效应摊薄成本，其盈利空间将被上下游同时挤压，盈利能力面临严峻考验。”郭涛表示。

而在交易对手方面，深圳元脉为新成立企业，成立于2024年2月，运营时间仅15个月，其经营范围为集成电路销售、集成电路设计、信息系统集成服务、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品销售、电子元器件零售、电子元器件批发、电子产品销售、半导体器件专用设备销售、云计算设备销售、物联网设备销售等。

同时，深圳元脉注册资本仅为1000万元人民币，实缴资本仅为900万元人民币。在股权结构方面，深圳阿西智算科技合伙企业持有深圳元脉68%股份，芯物源科技（深圳）有限公司持股12%，广州元脉智算科技有限公司持股10%，范睿平持股10%。

然而，据记者查询，深圳元脉最大股东深圳阿西智算科技合伙企业也为新成立企业，注册于2023年6月，注册资本仅为10万元，资本实力较薄弱。

虽然公司在公告中表示，公司已积极做好相关风险防范措施，相关履约风险较小。但孙宇昊表示：“深圳元脉成立时间短、股东抗风险弱，需关注履约能力。应核查其资金、信用，合同中设置付款担保（如股东连带、保函）或分期结算，降低坏账风险。检查是否关联交易未披露，确保信披合规。算力市场竞争激烈，深圳元脉或因成本、市场变化终止合作，需约定违约责任，定期评估其经营，动态调整策略，防控长期支付风险。”

经营及财务风险尚存

据了解，品高股份成立于2003年，于2008年开始自主研发云产品，公司目前拥有以云计算为核心的系列平台化产品，具体业务类型包括云产品销售、云解决方案、云租赁服务以及行业信息化业务。随着全行业数智化深化发展，以及不断创新演进的云计算、人工智能技术，公司正在从传统的云计算及大数据为主的产品体系逐步向“云-边-端”协同与自主可控智算软硬一体融合发展迈进。

近年来，公司业绩不佳，其归母净利润及扣非净利润自2022年起便开始下滑，2022年，其归母净利润及扣非净利润分别为4710.61万元及3271.26万元，分别同比下滑15.31%及32.87%。

到了2023年，尽管公司营业收入为5.46亿元，同比增长9.58%，但归母净利润亏损1068.04万元，扣非净利润亏损2259.92万元，是公司上市以来的首次亏损。而后，2024年公司亏损扩大，归母净利润亏损6405.52万元，扣非净利润亏损7188.47万元。

到了今年一季度，公司亏损持续，归母净利润及扣非净利润分别为-1555.72万元及-1698.74万元。对此，品高股份在年报中解释公司亏损的主要原因为客户资金紧张、公司项目回款逾期导致计提应收账款信用减值损失增加，以及受个别较大项目业务结构变化、部分项目实施周期拉长的因素影响导致毛利率下降，利润减少。

从公司过往财务报告中，确实可以看出，公司毛利率自2022年便一路下滑，已自2022年的41.39%下滑至如今的22.95%。

同时，因为客户资金紧张等，在应收账款方面，2022年度到2024年度，近3年期末公司应收账款余额分别为3.98亿元、5.26亿元及6.19亿元，其中账龄1年以上的应收账款余额分别为8112.49万元、1.64亿元及2.86亿元，占比分别为20.37%、31.22%和46.24%，公司部分应收账款存在逾期风险。

此外，在现金流方面，公司经营活动产生的现金流净额自2023年开始持续为负，2023年—2024年及今年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1.20亿元、-1.13亿元及-1490万元。

在此背景下，若此次合同顺利履行，将有利于提升公司的持续盈利能力，对公司业务发展及经营业绩产生积极影响，不过，正如上文所述，此次合同的履行仍然存在风险。

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打借据和打欠条在法律意义上有什么不同

只要符合形式要件，具有清晰的意思表示就可以，法院并不否定借条用欠条的名义打出的。但是，从法理的严格意义上，借条是民间借贷的最确切的用语。欠条一般指各类民事关系的字据，比如：合同中履行义务一方由于未及时履行合同义务，而出具的欠物的欠条、单位之间借用物品的欠条等。民间借贷最标准的格式是借条格式。规范的借条应具备如下内容： 1. 应写清楚借款人和放款人的法定全名； 2. 应写清楚借款金额，包括大写和小写的金额； 3. 应写清楚借款时间期限，包括借款的起止年月日和明确的借款期限； 4. 应写清楚还款的具体年月日； 5. 应写清楚借款的利息，应有明确的年利率或月利率，最终应支付的借款利息总额（包括大写和小写金额）等约定； 6. 应写清楚借款本息偿还的年月日时间及付款方式； 7. 应有借款本人亲自签章、手印或亲笔书写的签字。规范的借条书写格式及内容举例如下：《借条》今A借给B人民币壹万元整，即￥.00元，自2006年2月9日至2006年8月8日，期限6个月，利率为每月0.8％，利息共计人民币肆百捌十元整，即￥480.00元，全部本息于2006年8月8日一次性偿还。借款人：B（签字、手印、签章） ################## 个人的一些法律意见：首先，借条的书写人一定要由借款人书写，而不是由贷款人书写，这样可以防止借款人以贷款人擅自书写内容为由，拒绝承认借条的有效性。其次，借条尽量简洁明了，不要用模棱两可的语言，比如：A借B一万元。。。这样的语言无法明确是谁向谁借钱，应当用“借给”而不是“借”，没有明确方向性。不要书写借条的原因关系，比如：因为什么原因向你借钱，这个与借条本身无关，如果加入就可能产生附带条件的借贷民事行为，导致借款人引用该条件进行抗辩。还有，尽量附带借款人和贷款人的身份证号码，体现在借条中，这样可以避免不必要的确认借条当事人的过程。因为，有时候某些人的日常用名与其身份证上的名字是不同的，如果借款人是用化名或小名和你交往和书写借条的，那么，该借条的签名就存在重大瑕疵。最后，也是最重要的，借款人的签名一定要亲眼所见，如果借款人利用他人之手来签署名字，就会导致借条失去证明力，因此，不要接受已经书写好的借条或事后书写的借条，必须要求借款人当面书写借条。借条本身必须是一张完整的纸，不能是撕过或裁剪过的纸张，曾有一个真实的案例是：一个借款人分几次偿还借款，每次偿还就书写在借条的下部，最后，贷款人把下部撕去，否认借款人前面几笔还款的事实，将借款人告上法庭，要求其全额偿还。借款人以借条有撕去部分作为抗辩，最后被法官结合其他证件采纳借款人，判决贷款人败诉。因此，借条的完整性也非常重要，防止借款人以借条不具有完整性作为抗辩，因为法院并不了解撕去的部分是否有其他意思表示，而民事诉讼中，本着谁主张谁举证的原则，如果你作为原告主张撕去的是空白无用的废纸，是需要自己举证，如果举证不能就要承担败诉的结果。 ############# 还有一个是诉讼时效的问题，2年的诉讼时效是从还款日开始起算，如果从还款日起两年内，你未向借款人主张债权就丧失胜诉权。虽然从法理上，你只要向借款人要求还款就中断诉讼时效，但是，你要证明自己某日确实向借款人主张过债权是非常困难的（这种情况下由贷款人证明），在实践中基本没有可操作性。因此，为了防止超过诉讼时效，你可以用两种方式写借条。一种就是，诉讼时效即将届满的之前，要求借款人重新打借条，如果借款人不肯就向借款人所在地人民法院提起民事诉讼。另外一种方式是：根本不写还款日，因为，2年诉讼时效的起算是由还款日开始计算的，如果没有写还款日，就是债权人第一次向债务人主张债权开始起算。由于没有还款日的借条中，债权人随时可以向债务人要求还款，因此，债务人要证明债权人主张债权的时间也是非常困难的（这种情况下由借款人证明）。而无明确还款日的保护时效是20年，如果自借款之日20年内你还不主张债权，你完全丧失债权。

凯恩思程数模型的局限性是什么？宏观经济学

是凯恩斯乘数模型乘数效应是一种宏观的经济效应，也是一种宏观经济控制手段。乘数是测度影响因素变动之影响程度的工具，它是一种倍增放大效应，因产生倍增效应的路径之不同，影响对象之不同，存在多种乘数。凯恩斯的乘数理论是关于投资变化（政府支出变化）和国民收入变化的关系的理论。乘数理论的含义是，当投资增加时，收入将增加，且增量将是投资增量的k倍（k>1）， k就是投资乘数。假设投资增加了100亿元，若这个增加导致国民收入增加300亿元，那么乘数就是3，如果所引起的国民收入增加量是400亿元，那么乘数就是4。凯恩斯的乘数效应是有前提的：（1）要有剩余生产能力如果生产能力已达到极限，那么新增的对投资品、消费品的需求都是无法得到满足的。所以，乘数效应一般会在有效需求不足的经济环境下存在。如“破窗理论”。只有在资源过剩的情况下，才有道理，如果资源稀缺则完全错误。（2）一国的经济社会结构会对乘数的大小产生重要影响乘数效应在产生过程中会有种种难以料想的漏出，使得乘数效应减小甚至消失。（3）交易费用的存在也会影响乘数效应一方有需求，另一方必须知道需求的存在，以及具体需求些什么。在一个有摩擦的社会里，经常出现此处苦无卖主，彼处苦无买主的情况（4）乘数效应属于需求决定论的一部分，适用于短期，从长期看，应更多从供给能力角度着眼。如若不加区分，滥用乘数思维决策，有可能损害长期增长能力。以上就是凯恩斯乘数模型的局限性。