TACO交易会否继续奏效-环球下周看点-特朗普再挥关税大棒 (特朗普发飙回应taco交易)

文章编号：14201 / 更新时间：2025-06-01 11:11:43 / 浏览：次

财联社6月1日讯（编辑牛占林）本周在特朗普贸易议程陷入混乱、且他再次挥动关税大棒的背景下，引发了剧烈震荡行情，不过美国股市依旧创下了自2023年底以来的最佳单月表现。

分析师指出，对持续贸易战负面影响的担忧依然潜藏未消，特朗普关于贸易政策的最新言论表明，贸易休战可能只是暂时的，特朗普依旧在为市场注入不确定性。

到了周五，特朗普宣布，他将把对进口钢铁及铝制品征收的关税提高一倍，并称此举将为国内钢铁行业提供更多保护。“我们将把税率从25%提高一倍，达到50%。这意味着没有人能够窃取你们的行业。”

面对关税威胁，“TACO交易”成为了华尔街目前最流行的策略。TACO是“Trump always chickens out”的缩略语，意思是“特朗普总是临阵退缩”。TACO交易指的是，在特朗普的关税威胁导致市场下跌后，投资者通过逢低买入而获利。

特朗普是否总是在关税威胁上临阵退缩？到目前为止，答案是肯定的。Sevens Report Research的创始人Tom Essaye指出，历史确实表明，特朗普不会将那些会造成不稳定或极端的关税威胁付诸实施。他补充说，这些威胁似乎是他谈判策略的一部分，该策略的核心是通过威胁征收高得离谱的关税来达成一个更为温和的目标。

特朗普本人则对TACO交易极为愤怒，称这是他最讨厌的问题，而他的一再退缩是贸易妥协战略的一部分。“这叫做谈判，”特朗普称，作为谈判的一部分，他有意设定一个高得离谱的数字，然后稍微下调一点。

但Essaye强调，尽管TACO交易策略一直在奏效，但投资者不应掉以轻心。他表示，不要忽视这样一个事实：现在的关税负担更高了，并且这将减缓经济增长。

除了必须关注特朗普的社交媒体外，未来一周还将有一系列经济数据发布，其中下周五的美国非农就业报告最为重要。

市场预期美国5月新增非农就业为13万，低于4月份的17.7万个。自4月2日发布了震撼全球的“解放日”关税声明以来，投资者一直渴望了解特朗普的关税政策可能会对经济产生怎样的影响。

Ameriprise Financial的首席市场策略师Anthony Saglimbene表示，5月份的数据可以帮助我们看到企业在过去一个月里是如何应对关税政策的不确定性和市场压力的。

如果非农数据超出市场预期，可能会推迟美联储的降息行动。最近几周，投资者减少了对美联储今年降息幅度的押注，目前预计年内有两次降息，第一次会在10月份。当然，如果数据显示美国经济在放缓，也将提振降息预期。

美股Q1财报季已进入尾声，蔚来汽车、博通、露露柠檬、美元树等公司将发布业绩。

欧洲央行的利率决议也将受到密切关注，人们普遍预计该央行将降息25个基点。加拿大央行预计将维持利率不变。

下周重要事件概览：

周一（6月2日）：英国5月NationwIDE房价指数月率、德国5月制造业PMI终值、欧元区5月制造业PMI终值、英国5月制造业PMI终值、英国4月央行抵押贷款许可、美国5月标普全球制造业PMI终值、美国5月ISM制造业PMI、美国4月营建支出月率、美联储理事沃勒就经济前景发表讲话、A股因端午节假期休市一日

周二（6月3日）：中国5月财新制造业PMI、瑞士5月CPI月率、欧元区5月CPI年率初值、欧元区4月失业率、美国4月JOLTs职位空缺、美国4月工厂订单月率、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动、美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词、澳洲联储公布6月货币政策会议纪要、日本央行行长植田和男发表讲话、韩国举行大选、国内成品油将开启新一轮调价窗口

周三（6月4日）：美国至5月30日当周API原油库存、澳大利亚第一季度GDP年率、欧元区5月服务业PMI终值、英国5月服务业PMI终值、美国5月ADP就业人数、加拿大至6月4日央行利率决定、美国5月标普全球服务业PMI终值、美国5月ISM非制造业PMI、美国至5月30日当周EIA原油库存、美国至5月30日当周EIA战略石油储备库存、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动、加拿大央行公布利率决议、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动

周四（6月5日）：中国5月财新服务业PMI、瑞士5月季调后失业率、欧元区4月PPI月率、美国5月挑战者企业裁员人数、欧洲央行公布利率决议、美国至5月31日当周初请失业金人数、美国4月贸易帐、美国5月全球供应链压力指数、美国至5月30日当周EIA天然气库存、美联储公布经济状况褐皮书、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会、沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价

周五（6月6日）：德国4月季调后工业产出月率、德国4月季调后贸易帐、法国4月贸易帐、欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区4月零售销售月率、加拿大5月就业人数、美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口、美国5月平均每小时工资月率、美联储理事库格勒在纽约经济俱乐部发表讲话、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话、俄罗斯央行公布利率决议

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百胜餐饮有几家子公司

百胜全球餐饮集团，旗下拥有包括肯德基、必胜客、塔可钟、艾德熊(A&W)及Long John Silvers(LJS)五个世界著名餐饮品牌，在全球烹鸡类、比萨、墨西哥风味食品、热狗以及海鲜连锁餐饮领域堪称典范。目前百胜餐饮集团在全球100多个国家拥有超过32，500家的连锁餐厅，2001年，五个品牌在全球系统的营业额总数超过了220亿美元，居世界餐饮业之首，是全球餐饮业多品牌集合的领导者1997年，当时拥有肯德基、必胜客、Taco Bell（墨西哥式食品）三个著名品牌的百胜全球餐饮公司（此系统为百事公司的一个业务部，百事公司三大业务是软饮料、小食品、快餐）从百事公司分离并在纽约证券交易所独立上市，主要目的是集中精力经营其饮料和零食业务，同时世界上最大的餐饮集团——百胜全球餐饮集团便正式成立了。

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1998年，拥有肯德基、必胜客、Taco Bell （墨西哥式食品）三个著名品牌的餐饮系统（此系统为百事公司的一个业务部，百事公司三大业务是软饮料、小食品、快餐。）从百事公司分离并在纽约证券交易所独立上市时，世界上最大的餐饮集团——百胜全球餐饮集团便正式成立了。当时所有股东和公司成员可能都没有想到，仅仅过去两年的时间，百胜全球餐饮集团的经营和发展取得了很大的成功。如今，百胜集团在全球拥有3万多家连锁分店，50 万名雇员，营业额达到200亿美元，跻身世界企业五百强之列。

刚从百事分离时，百胜全球餐饮集团既要弥补过去造成的损失，同时又面临着严重的挑战：如何创立企业的文化？如何建立三个著名餐饮品牌彼此之间相互协作，而不是竞争的关系？如何树立员工对企业未来发展的信心等。当时，在曾任百事集团总裁，现任百胜集团首席执行官的皮尔逊Andrakk Pearson先生和诺瓦克David Novak的共同主持下，公司在许多方面保持了分离前可行的组织架构，同时为公司未来勾画出新的发展目标。

他们采取了一系列大胆而全新的措施：如肯德基、必胜客、Taco Bell继续各自原有的营运管理，但要发挥互相的协调作用；通过套餐形式，进行三个品牌的联合促销，原料由公司统一采购，配送，控制了资金的平衡支出；首次将一些属于公司拥有的连锁餐厅以特许经营的方式转给加盟伙伴，把部分回笼资金集中用以新餐厅的开发上；高级管理层亲自到餐厅激励员工的士气等。到目前为止，集团的营运边际利润由三年前的11％增加至16％，而且1998年全年及1999年上半年，所有三个品牌的连锁营业额都出现增长，集团出现了蒸蒸日上的新景象。

中国市场是百胜全球餐饮集团全球战略中发展最快并最具发展潜力的市场之一。中国百胜餐饮集团为百胜全球餐饮集团下属的国际公司在中国成立的协作发展总部。肯德基自1987 年在北京前门开了中国第一家餐厅后，已在北京、上海、杭州、青岛、南京、广州、苏州、无锡、天津、福州、沈阳、西安、成都、武汉、深圳、哈尔滨等地成立了19个有限公司.至2000年底，在近80个城市和地区内开设了四百多家餐厅。到目前为止，肯德基已成为中国最大、发展最快的快餐企业。

本报记者和中国MBA网站（www．mba．org．cn）案例研讨小组两名成员在北京肯德基有限公司的配合下，经过两个多月的努力，终于完成了本篇案例的撰写。采访肯德基这样一个餐饮业特许经营方面的典范，我们最深的感触是：肯德基是一个有明确战略的企业，并且能够将这个战略成功地贯彻实施。同样是以人为本，同样是稳健经营，管理理论是一样的，但做出来就大有不同了。一个完美无缺的经营战略，如果执行不力，最后也会变得一文不名；而确定了恰如其分的经营战略，再辅之以完满的贯彻实施，企业才能百战不殆，长盛不衰。

作为国际餐饮巨头，肯德基值得探讨和深入研究的地方太多了，本案例也只涉及到其中一小部分。肯德基为什么做这样的决策？肯德基是怎么执行的？又是怎样推进到位的？这是本案例最关注的三个问题。

肯德基的自身实力，远景战略目标与经营管理三者是高度统一，相互支持的。为了发展中国的快餐业和特许经营业，我们要向肯德基学习，但同时也必须从自身实际出发，把它的成功经验与本企业的实际情况相结合，这样才能学有所获。本案例（上）内容为远景目标、市场营销和选址策略；本案例（下）内容为特许经营、企业文化、供应商管理和员工培训。

选址策略

地点是饭店经营的首要因素，餐饮连锁经营也是如此。连锁店的正确选址，不仅是其成功的先决条件，也是实现连锁经营标准化、简单化、专业化的前提条件和基础。因此，肯德基对快餐店选址是非常重视的，选址决策一般是两级审批制，通过两个委员会的同意，一个是地方公司，另一个是总部。其选址成功率几乎是百分之百，是肯德基的的核心竞争力之一。

肯德基选址按以下几步骤进行。

★商圈的划分与选择

1．划分商圈

肯德基计划进入某城市，就先通过有关部门或专业调查公司收集这个地区的资料。有些资料是免费的，有些资料需要花钱去买。把资料买齐了，就开始规划商圈。

商圈规划采取的是记分的方法，例如，这个地区有一个大型商场，商场营业额在1000 万元算一分，5000万元算5分，有一条公交线路加多少分，有一条地铁线路加多少分。这些分值标准是多年平均下来的一个较准确经验值。

通过打分把商圈分成好几大类，以北京为例，有市级商业型（西单、王府井等）、区级商业型、定点（目标）消费型、还有社区型、社、商务两用型、旅游型等等。

2．选择商圈

即确定目前重点在哪个商圈开店，主要目标是哪些。在商圈选择的标准上，一方面要考虑餐馆自身的市场定位，另一方面要考虑商圈的稳定度和成熟度。餐馆的市场定位不同，吸引的顾客群不一样，商圈的选择也就不同。

例如马兰拉面和肯德基的市场定位不同，顾客群不一样，是两个“相交”的圆，有人吃肯德基也吃马兰拉面，有人可能从来不吃肯德基专吃马兰拉面，也有反之。马兰拉面的选址也当然与肯德基不同。

而肯德基与麦当劳市场定位相似，顾客群基本上重合，所以在商圈选择方面也是一样的。可以看到，有些地方同一条街的两边，一边是麦当劳另一边是肯德基。

商圈的成熟度和稳定度也非常重要。比如规划局说某条路要开，在什么地方设立地址，将来这里有可能成为成熟商圈，但肯德基一定要等到商圈成熟稳定后才进入，例如说这家店三年以后效益会多好，对现今没有帮助，这三年难道要亏损？肯德基投入一家店要花费好几百万，当然不冒这种险，一定是比较稳健的原则，保证开一家成功一家。

★聚客点的测算与选择

1．要确定这个商圈内，最主要的聚客点在哪。

例如，北京西单是很成熟的商圈，但不可能西单任何位置都是聚客点，肯定有最主要的聚集客人的位置。肯德基开店的原则是：努力争取在最聚客的地方和其附近开店。

过去古语说“一步差三市”。开店地址差一步就有可能差三成的买卖。这跟人流动线（人流活动的线路）有关，可能有人走到这，该拐弯，则这个地方就是客人到不了的地方，差不了一个小胡同，但生意差很多。这些在选址时都要考虑进去。

人流动线是怎么样的，在这个区域里，人从地铁出来后是往哪个方向走等等。这些都派人去掐表，去测量，有一套完整的数据之后才能据此确定地址。

这个网址你可以进去学习一下。

百胜餐饮有几家子公司

百胜全球餐饮集团，旗下拥有包括肯德基、必胜客、塔可钟、艾德熊(A&W)及Long John Silvers(LJS)五个世界著名餐饮品牌，在全球烹鸡类、比萨、墨西哥风味食品、热狗以及海鲜连锁餐饮领域堪称典范。目前百胜餐饮集团在全球100多个国家拥有超过32，500家的连锁餐厅，2001年，五个品牌在全球系统的营业额总数超过了220亿美元，居世界餐饮业之首，是全球餐饮业多品牌集合的领导者1997年，当时拥有肯德基、必胜客、Taco Bell（墨西哥式食品）三个著名品牌的百胜全球餐饮公司（此系统为百事公司的一个业务部，百事公司三大业务是软饮料、小食品、快餐）从百事公司分离并在纽约证券交易所独立上市，主要目的是集中精力经营其饮料和零食业务，同时世界上最大的餐饮集团——百胜全球餐饮集团便正式成立了。